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  侯艳华:政策加码,车里车外看复苏——下半年汽车制造行业信用风险展望

  7月30日起,东方金诚将举行为期四周、共八场的“宽信用精准化下的债市逻辑”线上系列论坛。对2020年下半年宏观经济、债券市场、主要发债行业信用风险趋势进行研判,并组织业内嘉宾对国内外宏观经济、城投债、地产债、产业债、高收益债、ABS、金融债等热点话题开展圆桌对话。

  8月19日,在“后疫情时代产业债的风险与机遇”专场上,东方金诚工商企业一部分析师侯艳华发表题为《下半年汽车制造行业信用风险展望》的主题演讲,侯艳华表示,2020年上半年,伴随刺激政策陆续推出及各地各行业复产复工,行业整体回暖。

  但全年来看,车市整体仍呈颓势,乘用车与商用车走势出现分化、整体表现商强乘弱。乘用车方面,豪华品牌销售逆势增长、自主品牌承压、尾部自主品牌车企加速淘汰;商用车方面,支撑货车增长动力依在、基建投资和国三车报废拉动卡车新需求,头部企业提速市场布局;新能源汽车方面,表现弱于整体市场,随着特斯拉正式交付,造车新势力逐步成长,合资车企加速布局,新能源市场的市场份额发生明显变化,自主品牌传统车企市占率大幅下滑,独资车企、造车新势力、合资车企市占率则稳步提升,市场竞争加剧。

  受市场低迷影响,行业内企业竞争加大、信用风险分化加剧,豪华型乘用车渗透率上升加剧经济型乘用车领域的竞争,车企盈利能力和偿债能力均有所下降,行业整体信用风险进一步提升;拥有强势合资品牌的大型汽车集团以及强自主品牌抗风险能力较强;受疫情冲击较大、市场份额下滑明显的自主品牌车企将面临较大市场竞争压力,信用风险有所上升;中小型车企或边缘品牌车企风险持续走高。

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责任编辑:郭建